国内汽车市场“增量不增收”，惠誉：新能源与燃油车将进一步分化

11月7日，中国汽车流通协会表示，今年前三季度国内汽车市场总体呈现“增量不增收、增收不增利”的特点，零售额与零售量之间形成鲜明反差，企业赤字经营风险进一步加剧，需求不足已成为现阶段乃至今后一段时期汽车市场最大的问题。

另一方面，惠誉评级提到，9月中国乘用车零售销量同比增长4.3%，扭转了五个月以来的降势，这得益于9月末公布的一揽子经济刺激计划促成的积极消费情绪，前述增长趋势延续至10月；另据乘用车市场信息联席会估计，在“十一”黄金周假期期间强劲的订单量推动下，10月零售销量同比增长8.2%。

据此，惠誉判断尽管消费情绪复苏存在不确定性，但在政府加码汽车报废更新补贴计划的驱动下，中国国内对新能源汽车的强劲需求有望在2024年第四季度延续。同时也指出，由于跨国车企受盈利能力下滑的影响正精简在华合资企业的燃油车业务，新能源汽车与燃油车的增速将进一步分化。

国投瑞银基金经理公开表示，从基本面来看，由于以旧换新，以及新质生产力概念推动下，汽车板块整体在经济预期上行周期或能有较大受益；部分优秀公司的实际平均固定资产折旧时间也相对较短，利润在未来释放潜力或依旧较大，并建议对汽车板块持乐观态度，主要关注板块中优秀公司表现。